自由現金流Free Cash Flow
自由現金流是公司在維持與擴張營運所需的資本支出後，真正能自由運用的現金。公式為營業現金流減資本支出，比淨利更能反映企業實際的金流體質。
自由現金流（Free Cash Flow，簡稱 FCF）指的是公司賺進來的現金，扣掉維持與擴張營運必須花的資本支出之後，剩下能自由運用的那筆錢。它回答一個很現實的問題：這家公司一年下來，到底還剩多少錢能拿去再投資、還債或發給股東？
計算公式
FCF ＝ 營業現金流（Operating Cash Flow）－ 資本支出（CapEx）
營業現金流是本業實際收進來的現金，資本支出則是買設備、蓋倉庫、擴充系統等長期投資。兩者相減，就是公司真正握在手上的自由金流。
為什麼比淨利更真實
淨利會被折舊、攤提、應收帳款認列等會計手法影響，帳上好看不代表口袋有錢。自由現金流是真金白銀，造假空間小很多，所以投資人和銀行往往更看重 FCF。
FCF 的三大用途
- 再投資：擴大產線、開新通路、加碼行銷。
- 還債：降低利息負擔，改善財務結構。
- 發股利或買回庫藏股：回饋股東。
電商常見的 FCF 陷阱
電商最常見的問題是壓貨。帳上有獲利，但現金全卡在庫存裡；加上平台押款帳期長、旺季要囤貨備料，自由現金流很容易被吃光。看懂 FCF，才知道公司是不是「紙上富貴」。
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